(相关资料图)

中财网讯：最新机构研报显示，盐津铺子正从传统零食制造商加速向平台化龙头进化。公司2005年成立，2017年上市后精耕商超店中岛模式，打造烘焙与咸味双曲线。2021年面对渠道变局，果断转向量贩零食和内容电商，培育出鹌鹑蛋、魔芋素毛肚等核心大单品，完成全渠道布局。目前已形成多品类、全渠道、品类品牌化的发展模式。

数据显示，休闲零食行业容量庞大但集中度低，2024年CR10仅约22%。机构研报指出，供需两端分散使得渠道变革成为行业重要β，抓住新兴渠道红利的公司往往能实现快速扩张。盐津铺子正是典型案例，通过店中岛提升商超转化率，后续又聚焦供应链提效，在量贩渠道实现“低成本之上的高品质与高性价比”。

公司动态显示，其战略单品模式有效突破定量流通渠道，加速全国化与下沉市场渗透。海外渠道建设也在同步推进，逐步培育第二增长曲线。基本面来看，大单品放量叠加全渠道驱动，预计公司营收将保持稳健增长。

中财分析部剖析研报后认为，此研报的核心是盈利能力有望实现跃迁。在平台化模式下，未来ROE驱动将从总资产周转率切换至净利率提升。魔芋原料成本红利与规模效应叠加，有望推动净利率突破15%，这将成为股价上行的最直接催化剂。当前研报预测2026-2028年归母净利润分别为8.7亿、10.6亿和12.6亿元，同比增速16%、22%和19%，对应PE仅15倍、12倍和10倍，相比同业具备明显估值吸引力。

机构研报分析称，平台化龙头地位与大单品护城河将持续释放长期增长潜力。对于关注零食消费复苏的投资者而言，这一转型路径清晰且执行力强，值得重点跟踪。