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行业板块2025年全年金额2025年占比2026年上半年金额2026年上半年占比能源电力行业2.98亿元90.23%0.48亿元79.23%冶金行业0.11亿元3.36%0.13亿元20.77%煤炭化工行业0.21亿元6.36%0.000.00%

2025年营业收入高度集中于能源电力（占90.23%），第一大客户洛阳平洛新能源一家贡献2.50亿元，占年度销售总额的75.52%，前五名客户合计占比97.20%。2026年上半年能源电力占比降至79.23%、冶金行业升至20.77%，且冶金板块半年收入0.13亿元已超过2025年全年0.11亿元，单一客户依赖度与行业集中度均有缓解，管理层"降低对传统新建项目依赖"的表述与冶金板块的实际增长相互印证。需注意，2025年年报因前期会计差错更正对2024年营业收入调减7,146.42万元，2026年半年报所披露的上年同期对比基数与2025年半年报原披露数据存在差异，本处对比以最新报告口径为准。

产品2025年全年金额2026年上半年金额同比增减占比变化工程项目建设3.01亿元0.56亿元+531.42%90.91%→91.65%设计187.23万元433.65万元+1,350.98%0.57%→7.15%运维711.17万元72.67万元-92.48%2.15%→1.20%定制设备集成0.20亿元0.00-100.00%6.15%→0.00%

子公司层面，四个经营主体的角色与两年变化如下：

• 指标2025年全年2026年上半年变动营业收入3.31亿元0.61亿元同比+217.51%归属于上市公司股东的净利润-0.64亿元-788.84万元亏损扩大12.35%扣除非经常性损益后净利润-0.67亿元-820.94万元亏损扩大17.10%经营活动现金流量净额0.15亿元-0.49亿元同比-149.33%总资产4.70亿元3.17亿元期末较年初-32.58%归属于上市公司股东的净资产0.87亿元0.79亿元期末较年初-9.07%加权平均净资产收益率-55.30%-9.50%—

  管理层对主要变动的解释集中在：营业收入增长系子公司销售收入上升；经营现金流净流出系日常经营性付款及税金支出增加，同期筹资活动净流入0.25亿元（+0.23%），短期借款期末0.74亿元（期初0.48亿元），资金缺口部分依赖新增借款弥补。盈利质量方面，2026年上半年境内毛利率13.72%，同比下降18.36个百分点，其中能源电力行业毛利率16.36%（-28.63个百分点）、冶金行业毛利率3.66%（-10.05个百分点），仅设计业务毛利率42.40%（+22.39个百分点）逆势上行，印证收入结构向高毛利设计业务的倾斜。

  资产负债表两端变化显著：合同负债期末163.80万元（期初1.02亿元）、预付款项期末182.74万元（期初1.02亿元），公司说明系按三方抵账协议抵销中清石河子项目期初预收预付款项，对应2025年年报披露已终止执行的中清石河子6GW项目（合同总额100,300万元）；应收账款期末1.14亿元（期初1.16亿元），因回款转回坏账准备，信用减值损失本期转回151.08万元；货币资金期末0.47亿元（期初0.77亿元）。

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