A股上市公司半年报披露已经收官，谁在研发投入上更舍得花钱？如果说净利润比的是“谁最能赚钱”，营业收入比的是“谁的生意最大”，那么研发费用比的则是“谁最舍得为未来下注”。

同花顺数据显示，2026年上半年浙江上市公司研发费用投入的头把交椅属于海康威视，上半年研发投入达61.69亿元，是第二名荣盛石化（22.43亿元）的2.75倍。

研发费用的高投入拉动了创新业务的发展。具体来看，今年上半年，海康威视创新业务营收151.7亿元，同比增长28.93%，占公司营收比重达32.4%，公司净利润增量中的半数由创新业务贡献。其中，海康机器人、海康微影、萤石网络、海康汽车电子、海康存储等创新业务持续深耕细分行业，不断提升产品竞争力和经营质量，进一步巩固行业领先地位，成为公司重要的增长动能。

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紧随海康威视之后的，是浙江的石化巨头——荣盛石化，上半年研发费用达22.43亿元，虽同比小幅下滑5.34%，但研发投入强度仍保持行业领先。

和海康威视同样作为安防双子星的大华股份，上半年研发投入接近20亿元（19.99亿元），位列第三。

在浙江上市公司中，除上述研发费用投入的前三家之外，均胜电子、华友钴业、世纪华通以及恒生电子的研发投入均超过10亿元，在2026年浙江上市公司研发投入排行榜中分列第四到第六位。

如果从研发费率的角度看，今年上半年研发费率居前的上市公司分别是易思维（接近60%的研发费率）、虹软科技（53.41%的研发费率）、广立微、恒生电子、大立科技、当虹科技、晶华微、杰华特等，而上半年研发投入绝对值居前的海康威视，上半年研发费率为13.18%，在浙江上市公司中排第59位。

有意思的是，选择用研发费用的绝对值还是用研发费率作为衡量上市公司研发能力的标准，一直都是业内争论的一个话题。近期，浙江一家知名机器人公司因为研发投入绝对值不及头部养猪企业的话题一度登上热搜。

对此，杭州相关券商投资顾问称：“这两个数值要结合起来看，一方面，单纯看研发费用绝对值，容易忽略企业规模差异，比如一家初创科技公司的研发投入是1000万元，而养猪企业的研发投入是一个亿，但两个公司的体量不在一个量级。前者营收一个亿，研发费率10%，投入比率已经不低，而后者营收1000亿元，研发投入只是公司营收的一个零头，此时比较研发投入绝对值意义不大，不具备可比性。”

另外一边，如果只看研发费率，同样会高估小公司，低估巨头。举个例子，假设A公司营收1亿元，研发投入3000万元，研发费率30%——看起来“很有科技含量”，研发费率很高。但3000万元的投入，可能只够支撑一个AI大模型团队的几个月工资，连一次像样的算力采购都不够，更没有办法和头部AI玩家进行抗衡。

因此，在权衡一家公司是否具备足够的科技含量时要综合两个指标一起看，同时针对具体行业具体分析。绝对值衡量的是资源投入的规模——决定你能做什么；研发费率衡量的是战略倾斜的强度——决定你有多重视。